证券之星消息，近期华融化学（301256）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

  氢氧化钾（KOH）又称“苛性钾”，是一种重要的化工产品，在化工、染料、轻工、食品、医药、农业等行业有广泛的应用：在钾盐领域用来生产氟化钾、碳酸钾、腐植酸钾等；在医药工业中用于生产钾硼氢、安体舒通、沙肝醇、黄体酮、丙酸睾丸素等；在轻工业中用于生产钾肥皂、碱性电池、化妆品；此外还在食品添加剂、半导体、光伏太阳能面板与显示面板加工等方面有广泛应用，是现代工业社会中用途极为广泛的基础化工和精细化工原料。

  2025年上半年，氯化钾市场整体呈现先扬后抑再回升的波动特征，国内氯化钾市场均价同比上涨约20%。一季度，受供应端减产、春耕需求拉动等因素影响，氯化钾价格一路强势上行。二季度，季初受国家储备钾肥集中投放竞拍的调控影响，市场行情报价有效平抑；季末受港口库存持续低位、氮磷肥提涨情绪带动，驱动行情翘尾，价格再度攀升。

  根据市场调查与研究数据，截至报告期末，国内氢氧化钾行业总产能已超过200万吨，但2024年全行业整体表观消费量仅约100万吨；较之快速扩张的产能，氢氧化钾的消费端无明显增长，2025年上半年表观消费量仅约59万吨。在此背景下，行业竞争强度预计将进一步升级。

  报告期内，受市场供应显著增加导致竞争加剧、下游需求量开始上涨持续乏力等影响，90%固钾上半年市场均价同比小幅上涨2.7%，48%液钾上半年市场均价同比下滑3.8%。从行业整体情况去看，氢氧化钾的利润空间被进一步压缩，行业利润率下滑。对此，公司多措并举、克难求进。

  作为全球电子科技类产品制造与消费双中心，中国电子化学品行业持续呈现结构性分化态势。半导体领域维持稳健增长，根据国家统计局数据，2025年1-6月国产集成电路产量达2394.7亿块，同比增长8.7%；海关总署多个方面数据显示，集成电路出口规模突破904.7亿美元，同比增长18.9%，国产替代进程加速。光伏产业方面，根据国家统计局数据，2025年1-6月太阳能电池产量同比增长18.2%，但全产业链价格中枢下移，百川盈孚数据显示，多晶硅及硅片均价同比下跌逾30%，电池片及光伏组件均价下跌逾20%。

  因光伏行业供给变化、需求量开始上涨放缓，全产业链价格持续下跌，叠加太阳能电池板制作的完整过程中清洗环节工艺优化及清洗液配方调整，光伏产业对电子级盐酸的需求出现显著下降，公司电子化学品在晶体硅太阳能电池领域的终端销售大幅度地下跌。集成电路领域对客户及产品验证要求高、导入周期长，且行业将电子级氢氧化钾等湿电子化学品作为蚀刻液、清洗液等作用于芯片制程中的蚀刻、清洗等部分环节，产业链参与深度及市场规模总体有限，公司电子级化学品的销售增量释放仍需经历必要的产能爬坡与供应链磨合过程。为积极应对市场变化与结构性调整，公司双轨并进，一方面，持续优化产品技术及品质，保证产品交付质量并提升服务水平，以提升市场竞争力；另一方面，重点发力开拓电子信息等新兴应用领域客户，截至报告期末，已成功实现对部分半导体材料头部制造商的批量产品供应。公司将继续遵循进口替代、自主可控的产业政策导向，依托电子级化学品超净高纯技术竞争力和检验测试能力优势，不断深化布局电子信息等新兴起的产业领域、加速高端客户导入、优化并丰富产品结构，持续提升电子化学品对公司业绩的贡献度。

  主要作为消毒产品的次氯酸钠，其应用领域以消毒剂为主导（占比超60%），同时涵盖漂白及化工合成；作为主流无机絮凝剂的聚合氯化铝，则在饮用水净化、工业循环水处理及市政污水领域保持刚性需求。2025上半年，次氯酸钠及盐酸产品方面，供应端由于受PVC及液氯价格下行影响，氯碱企业为平衡氯元素分配，加大了对次氯酸钠及盐酸的生产倾斜力度，叠加新能源企业副产的盐酸及次氯酸钠扩大并加速流入市场，导致次氯酸钠和盐酸的供给量增加，但下游水处理、漂白、消毒等主要应用领域的需求表现相对来说比较稳定，缺乏明显的增长支撑，因此整体上看，国内次氯酸钠和盐酸的市场均价均承压下行，同比降幅均超10%。水处理剂聚合氯化铝产品方面，在供应相对来说比较稳定且需求无明显增量的背景下，市场维持着供需弱平衡状态。

  公司是成都市市政污水处理的主要水处理剂供应单位，同时也是成都市自来水系统主要含氯消毒剂供应单位，肩负保障成都市居民饮用水安全、民生保供的企业社会责任。报告期内，公司继续积极做出响应保供要求，相关民生类水处理剂产品营销售卖价格维持稳定。然而，受原材料价格持续上涨影响，公司相关基本的产品（如次氯酸钠、聚合氯化铝）的成本明显地增加，经营压力增大。

  报告期内，面对原料价格波动及行业竞争加剧的双重压力，公司主动优化运营策略：一是精准生产与库存管理，针对氢氧化钾产品，公司动态调整生产计划及库存水平，保障经营的灵活性。二是优化采购策略，在确保原材料供应安全的前提下，灵活调整氯化钾采购策略，公司采购成本增幅低于市场原料涨幅约3个百分点。通过上述举措，公司明显提升了应对未来市场格局变化及价格波动的能力，为持续优化经营绩效、巩固市场地位奠定基础。

  公司格外的重视研发创新，持续强化核心技术创造新兴事物的能力。（1）人才与平台建设方面，构建高水平研发梯队，优化研发人员的组织架构，对研发团队制定有明确的目的性的激励和约束机制。（2）重点研发项目推进方面，无水三氯化铝绿色制备项目，前期小试于2024年完成，项目合规审批顺利通过，建设、安装及调试工作高效推进，项目于6月初成功启动中试线点火试车，目前主流程已全线打通，关键热平衡及氯平衡得到一定效果验证；相关优化改造工作持续推进，项目产业化进程显著加快。（3）创新成果方面，公司新增申请专利9项，参与制定的行业产品质量标准《电池用氢氧化钾》（HG/T6316-2024）正式实施。

  公司积极拓展新业态，强化供应链业务对主业的协同支撑。上游环节，发挥公司生产采购协同优势，扩大与供应商采购业务规模，满足中下游钾盐、钾碱等厂商的需求。中游环节，通过贸易、代加工、委托管理、统购包销等多元化模式，有效扩大氢氧化钾及精细钾盐市场占有率。公司结合自己智转数改、供应链管理及研发创新优势，成功打造新希望“云工厂”平台，并自研上线了“云工厂”平台业务管理系统，以“数字化+供应链+科学技术研发”融合模式赋能产业链中小企业，带动中小企业产品结构升级、管理模式转型、供应链运营能力提升，引领行业高水平质量的发展。同时，公司立足深耕产业持续深化“云工厂”业务，报告期内，供应链管理业务实现营业收入37536.13万元，同比增长255.15%，协同成效卓著。其中，通过工贸协同，公司“自产+贸易”的钾盐总销量同比增长超50%，有效提升了公司服务产业链上下游客户的核心能力。

  公司持续提升数字化精益运营水平，优化“产供销储运财”一体化流程效能。报告期内，数字化赋能成效卓著：依托深化客户关系管理系统等，公司“拓高端、延终端”差异化竞争策略得到高效执行；通过精细优化销售结构，粉碱等部分高等级产品的毛利率实现同比增长；能源管理系统迭代优化与装置改造升级有序推进，节能降耗效果持续显现；自主研发的智慧交付平台与质量管理运营系统运行稳定，通过升级全链路交付管理及质量管理体系，有效提升公司产品最终的交付质量，构建产品质量竞争优势。

  报告期内，公司基本的产品包括氢氧化钾、盐酸、次氯酸钠、聚合氯化铝、液氯、电子级化学品等。公司围绕新型肥料、高端日化、食品医药、新能源、电子信息等现代产业，重点开发电子级、光伏级、试剂级、食品级的精细钾产品及氯产品。

  公司主要原材料为氯化钾，世界氯化钾资源分布不均衡，加拿大、俄罗斯、白俄罗斯合计储量占全球氯化钾资源总储量85%以上，产量占全球60%以上。中国是氯化钾进口大国，2025年上半年氯化钾进口占比约70%。供给方面，国产氯化钾供给主要由青海盐湖和藏格矿业提供，进口氯化钾则由国内具备进口资质的企业从国外采购后销售，以中农集团、中化化肥为主。定价方面，进口氯化钾成本由中国进口钾肥联合谈判小组与国外供应商谈判后的大宗合同价格确定，国内进口氯化钾与国产氯化钾市场行情报价受国际市场、供需关系等诸多因素影响，随行就市确定。

  在生产计划的制定方面，公司每年年初由管理层结合生产、营销等多部门年度综合预算，根据下游客户年度生产计划及产品需求，考虑年度检修计划及设备整体负荷水平，制定、下达年度生产计划并进行严格考核。

  在生产计划的执行方面，公司生产管理部门具体组织独立生产，生产的全部过程自动化程度较高并实行24小时连续生产。

  同时，公司会每月结合原辅材料供应情况及销售部门的反馈情况，对生产计划做调整，调整原则主要为优先保障大客户与高的附加价值产品的需求。

  在生产计划的监督方面，公司生产管理部门对生产计划完成进度进行跟踪并形成报表，交付管理部门负责对产品生产的全部过程与入库成品的质量进行监测和全程管理，安全环保部门负责对整个生产的全部过程进行安全与环保的管理控制，最终实现多部门共同协作以监督保障生产计划的有效和顺利执行。

  根据直接客户是否为公司产品的最终用户，公司产品销售分为直销和经销两种模式。基于产品特性、下游应用领域及客户分布的不同，公司当前已形成直销和经销相结合的销售经营渠道格局。

  公司通过多年来在精细钾产品和氯产品生产领域的探索、实践与积累，建立了以“资源合理开发和能源综合利用”为特色的循环经济运营模式，实现了各个生产板块以及各个工艺流程之间的链接共生，形成了“水、热、钾离子”循环体系。

  公司持续加速新业态开拓，充分的发挥供应链业务在产业高质量发展中的作用。在行业上游，发挥公司生产采购优势，扩大与供应商采购业务规模，满足产业链中下游企业的需求。中游部分，以贸易、代加工、委托管理、统购包销等方式，扩大相关产业链市场规模。公司结合自己智转数改、供应链管理、研发创造新兴事物的能力等优势，构建新希望“云工厂”平台，以“数字化+供应链+科学技术研发”的模式向中小企业赋能。

  公司实施“从企业痛点出发、瞄准战略性新产业需求、攻坚颠覆性创新”的化学技术创新与新产品研发策略。基于“氯转型”创新发展的策略，公司以无水三氯化铝绿色制备新工艺为切入口，打造氯化冶金平台、延展二次资源高质量利用能力。

  公司加速拓展新业态，深耕产业链持续深化“云工厂”业务，强化供应链业务对主业的协同支撑；同时，聚焦研发创新，积极开发高的附加价值新产品，优化产品结构、提升产品整体竞争力；此外，公司深化企业智能制造升级（涵盖数字化、自动化、智能化），实施精益化管理，大大降低经营成本，提升整体运营效能，持续推动公司业绩增长。报告期内实现营业收入76952.02万元，同比增长48.32%；但受原料价格持续上涨叠加竞争加剧，公司主要经营产品利润空间进一步被压缩，报告期内实现归母净利润3288.48万元，同比下降25.30%。

  2018年，公司确立并实施“钾延伸、氯转型”的创新发展的策略，重点开发电子级、光伏级、试剂级、食品级产品，现已具备了电子级氢氧化钾与电子级盐酸的量产能力，可有效提升产品质量，优化产品结构，更好满足下游一直增长及升级的产品需求。公司已在氢氧化钾产品领域形成包含液态与固态两种品类，主含量48%、90%与95%等氢氧化钾产品，覆盖工业级、食品级、试剂级与电子级多种质量等级。2021年，公司被国家工信部评定为“专精特新小巨人”企业，高端片状氢氧化钾获评国家工信部制造业“单项冠军”产品；2022年，公司被认定为国家级绿色工厂、四川省制造业企业“贡嘎培优”企业；2023年，公司被四川省经济和信息化厅评为“2023年四川省工业质量标杆”。2024年，公司高端片状氢氧化钾（电子级、食品级、工业级等）被成都市经济和信息化局评为“成都工业精品”。报告期内，公司的高端片状氢氧化钾产品成功获得高端制造类“天府名品”品牌授权。

  公司秉持资源绿色循环、高效和综合利用的发展理念，依托自身多年的技术、工艺及生产管理经验积累，围绕钾化合物和氯化合物向下游精细化工产品延伸，通过对各生产板块的科学布局以及对工艺流程的合理安排，充分的发挥生产设备、原材料与能源的使用效率，循环利用生产的全部过程中的水资源、热能、钾离子，建立了以“资源合理开发和能源综合利用”为特色的循环经济运营模式，最大限度地优化了资源配置与利用，实现了经济效益、社会效益和环境效益的有机统一。

  公司被四川省经济和信息化厅评为“2022年度省级节水型企业”；2023年，公司被中国工业经济联合会评为“中国工业碳达峰‘领跑者’企业”，公司能源管理系统入选四川省经济和信息化厅发布的“川渝地区工业领域绿色低碳先进适用技术、装备、产品目录（2023年版）”。

  公司以科技为先导，重视技术创新，通过自主研发形成了多项核心技术及先进工艺直接用来生产经营，系国内较早使用离子膜电解技术的氢氧化钾生产企业；并于2007年与北京化工机械厂率先联合成功研发3万吨/年高品质氢氧化钾固钾国产化系统，实现了钾碱制片技术的自主掌握；截至报告期末，公司为国内具备主含量95%的氢氧化钾固钾生产能力的两家企业之一。近年来，公司围绕新型肥料、高端日化、食品医药、新能源、电子信息等现代产业，重点开发精细钾产品及氯产品，已掌握电子级氢氧化钾与电子级盐酸的生产技术和量产能力。公司技术中心于2020年被认定为“四川省企业技术中心”、氢氧化钾制备及综合应用工程技术研究中心于2021年被认定为“四川省工程技术研究中心”。2022年，公司“高端氢氧化钾制备关键工艺及装置国产化开发应用项目”，被四川省人民政府评为四川省科学技术进步奖二等奖。

  公司及子公司华融成都均取得“高新技术企业”认定。2024年，公司被四川省经济和信息化厅评为“四川省创新型中小企业”，连续两年被四川省企业联合会评为“四川企业发明专利拥有量百强企业”以及“四川企业技术创造新兴事物的能力百强企业”。

  公司在国内率先进入电子级氢氧化钾、电子级盐酸领域，积累了技术、客户和品牌。公司是国内首家自主开发电子级低钠氢氧化钾技术及成套装置的企业，该技术已实现成果转化并建成投产5000吨/年的工业化生产装置，产出的电子级低钠氢氧化钾产品，钠含量低于50ppm。公司是国内首家采用气体纯化技术生产电子级盐酸的企业，公司利用副产氯化氢气体为原料，原料易得，成本低；工艺流程短，能耗低；生产的全部过程环保，无低浓度盐酸等副产物产生；装置产能大，可用于不一样的规格电子级盐酸的生产，产品质量稳定。截至2024年底，2000吨/年的电子级盐酸工业化生产装置已投产，可稳定产出G5级电子盐酸。2024年，公司实验中心取得CNAS实验室认可。

  公司将数字化能力作为一项战略性核心能力打造，以自研或共研方式，打造具有华融特色的化工数字化精益运营能力。公司通过仪器仪表全在线化、IT＆OT充分融合、供应链管控环节全链路上云、实现从下单到收款全流程节点在线可视，以供应链计划牵引采产销储运各条块实时协同，实现高质高效的交付，增强应对市场的灵活性。公司秉持绿色、低碳的发展理念，通过数字科技实现能效核算到每个产品、每个班组、每个设备，实现公司对能效的精益化管理，为公司的低碳绿色、高水平质量的发展奠定坚实的基础。同时，公司的数字化建设以自主研发为主，对外采购和共同研发为辅，并持续进行研发迭代，高度匹配公司战略及经营情况，部分已形成自主知识产权。公司被国家工信部评为“2023年度人机一体化智能系统优秀场景（精准配送、能耗数据监测）”，公司取得国家级“信息化和工业化融合管理体系AAA”评定，入选“国家数字化转型贯标试点企业”名单，被四川省经济和信息化厅评为“四川省制造业标志性产品（2024）链主企业”，公司基于工业互联网的云工厂转型入选国家工信部“2024年实数融合典型案例-数字领航企业实践案例”。

  以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备240019号），不构成投资建议。

  证券之星估值分析提示华融化学行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性较差，综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的是传播更多详细的信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关联的内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成，算法公示请见 网信算备240019号。